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2026年第一季度刚结束，中际旭创就发布了一份让人惊讶的财报，营收达到195亿元，利润为57亿元，这个数字比2024年全年还高，股价也一路涨到接近9000亿市值，Wind光模块指数当天上涨超过6%，14家相关公司直接涨停，高盛把目标价从791元上调至1187元，理由很明确——现在数据中心不再靠扩张规模，而是依赖提高密度，高速光互联成为必须的需求。

中际旭创公司表示，2026年的产能已经被几家大客户全部预订，2027年初的订单也在洽谈中，这种情况不只他们一家遇到，美国Lumentum公司的CEO也公开提到，2028年的产能基本售罄，全球800G光模块市场今年预计增长到500亿美元，但能够稳定实现量产的厂商数量有限，这不是需求不足的问题，而是产能供应跟不上。

有意思的是，资金开始往别处流，大家不再只盯着那些大公司，反而悄悄买入一些看起来不起眼的公司，比如一家原本做造纸的企业，通过子公司恒宝通进入光模块领域，这家公司拥有23项发明专利，为博通的64G产品独家供货，预计2025年实现扭亏为盈，400G产品已小批量试产，800G产品已经出货到海外，1.6T产品还在预研阶段，北向资金在去年底加仓了670万股，摩根大通、摩根士丹利和瑞银三家外资机构一起进场，合计持股超过5000万股，股价只有4块多，市值约90亿元，最近5天主力资金净流入7亿多，占流通盘的7%，明显有人在抢购。

可现实没那么乐观，现在800G成了入场券，1.6T还在实验室里转悠，中小厂商想跟上，得同时搞定研发、认证和客户导入三关，每一关都不容易，有些跨界企业靠着老客户或工厂基础快速进入市场，但海外认证动不动就要一年半，能不能持续交付还是个问题，光模块早就不只是焊电路板了，它需要懂得光学设计、散热结构和协议匹配，这是一个系统性的工作。

美国对高端光芯片的出口限制没有放松，国产替代只能依靠自己完成封装和模块集成，欧洲和日韩客户开始考虑更换供应商，这给非美系厂商留下一些机会，但认证周期很长，能够等待的企业不多，有人认为这是发展机遇，也有人认为是个挑战，因为技术门槛在不断提高，投入资金不一定能有回报。